2015度期棉供需矛盾未改延续弱势运行服装行业动态新闻资讯_[#39中华]

核心提示：2015年高企的库存和低迷的消费依然压制着棉价，棉花期货价格延续弱势。新年度，棉花库存依旧高企，未来很长时间仍将是去库存的过程，预计未来期价仍将反复探底。

2015年高企的库存和低迷的消费依然压制着棉价，棉花期货价格延续弱势。新年度，棉花库存依旧高企，未来很长时间仍将是去库存的过程，预计未来期价仍将反复探底。

一、2015年棉花市场回顾

2015年，国际棉价在美棉出口净销售数据利好、美国主产区天气炒作、减产以及原油价格阶段性反弹等因素影响下，低位振荡反弹;而国内棉花价格因自身库存高企、需求疲弱以及国储抛储等利空因素影响，延续弱势探底走势。

(一)国际棉花期货回顾

2015年国际棉价走势主要分为三个阶段。

1、1-6月，振荡上涨

2015年上半年，国际棉价整体维持振荡上涨格局，1月受累于原油价格下跌，中国进口减少，全球供应充足等利空因素影响，美棉期货持续回落。进入2月份，在国际原油价格触底强势反弹，美棉出口净销售数据持续利好等利多因素影响，美棉期货价格触底反弹，并突破前期高点，振荡走高。此期间，美棉期货指数从1月下旬的最低57.75美分/磅振荡上涨到6月30日的阶段性最高价格68美分/磅，涨幅高达17.75%。

2、7-9月，振荡回落

进入7月份，国际棉价受累于原油价格下跌，中国进口减少，全球供应充足以及中国抛储等利空因素影响，美棉期货振荡下跌。尽管在8月份，USDA意外下调美国棉花产量预估，提振棉价引美棉期货价格大幅反弹;但随后棉价重回基本面，在国际原油价格回落以及下游需求疲弱，出口销售数据疲弱等利空因素影响，美棉期价延续振荡回落走势。整体上看，此期间国际棉价维持振荡下跌走势;美棉期货指数价格从7月2日阶段性高点68.80美分/磅振荡下跌至9月24日阶段性低点59.67美分/磅，跌幅13.27%。

3、10-12月，振荡回升，价格重心小幅上扬

进入10月份，美国棉花主产区降雨影响收割进度、印度预期减产以及出口销售数据等多重利好因素持续发酵，受此影响，国际棉价振荡上涨，基金净多持仓持续增加，显示资金做多意愿强烈。此期间美棉期货指数从9月底最低的59.67美分/磅振荡上涨至12月9日阶段性高点的65.41美分/磅，涨幅9.62%。

(二)国内棉花期货回顾

2015年国内棉花期货价格走势大致可以分为2个阶段。

1、1-5月初，振荡反弹

进入2015年，国内棉花价格受棉花减产、进口减少以及国际期棉价格走高提振，振荡走高，但国内棉花库存高企，节前棉花采购低迷压榨，棉花价格涨幅受限。春节节后，国内棉企复工缓慢，棉花采购滞缓，棉价振荡走低;进入4月，美棉上涨带动，国内棉价在棉花种植面积下降，需求回暖，订单增大等因素影响，振荡走高;整体上看，此阶段国内棉花价格整体维持振荡上涨走势。此期间，郑棉指数价格从1月初的13000元/吨振荡上涨至5月7日，郑棉指数收于13640元/吨，涨幅4.92%。

2、5月7日-12月，大幅下跌，延续弱势格局

进入5月份，国内棉花受棉企还贷压力、交易所库存持续增加等利空因素压制，振荡走低。进入7月，国内棉价在中国市场系统性风险以及棉花供应充裕、国储抛储、下游需求疲弱等因素打[1][2][3][4][5]下一页

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