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六成股民空仓A股气血两虚须温补

发布时间:2021-01-07 21:12:08 阅读: 来源:床围厂家

香港商报记者刘江

内地股市持续萎靡 专家:亟需休养生息

受全球五大央行联手释放美元流动性,缓解欧洲的银行融资压力的利好提振,上周欧美股指大涨。而内地股市垃圾行情继续,成交量一如既往地低迷。与中国庞大的经济总量和高速的经济增速相比较,内地股市近年一直显得不求上进、自暴自弃,令内地股民又爱又恨。随着A股震荡探底,近日不少调侃股市的段子出现在各大股吧、微博中,更有股民改编白居易的《卖炭翁》以表达无奈之情。近日,网络微博上还出现一则关于新股发行的段子,戏称正在大出血的A股仍被120抽血。博江基金研究总监谢昌国认为,股市低迷,主要原因还在自身:一方面宏观调控政策目前没有放松的可能,实体经济出现下滑迹象,降低未来业绩预期;另一方面,新股大量发行,管理层根本没有考虑到市场承受能力,加上再融资和公司减持,资金面越发紧张。

据统计,目前,中国股市上市公司的数量,已经超过2530家;美国股市200多年才上市3600多只股票。有网友在微博上表示:中国股市凄惨低迷和中国证监会「超生」有很大的关系,并嘲讽其「越生越穷、越穷越生」。望国务院给证监会做「结扎手术」,这样对扩大内需促进消费会起到很大作用。华安证券资深分析师张兆伟认为,股票市场发展需要一些新鲜血液补充,新股发行对活跃市场是有帮助的。但是,新股发行要讲节奏。在市场疲弱的情况下继续快节奏的发行,将对市场趋势产生极为不利的影响。而华夏基金管理有限公司副总经理张后奇也在微博上发表言论说,2006年以来中国股市数以十倍的几何级数扩容,确实需要休养生息,放缓节奏。

最大破发潮警示市场极弱 股市活水枯何堪竭泽渔

内地股市的嬴弱不堪,今年出现的史上最严重、最密集的新股破发潮,依然未能阻止步履匆匆的IPO步伐。全球表现最差的中国内地股市,却交出一份最亮丽的融资成绩单,形成了耐人寻味的鲜明对比。统计显示,今年以来,有64只新股上市首日即破发,至上周末收盘已告破发的新股达95家。而2003年以前每年新股破发都不超过10只,破发最严重的两个阶段也是大盘的最「熊」时期2004年32只、2008年30只。申银万国市场研究总监桂浩明指出,新股出现大面积破发,实际上就是在提示市场,现在的市场状况要比预期差。分析人士指出,一般来说,在A股市场中,新股频频破发是市场弱到极点的表象之一。而对于目前的股市熊态而言,汹涌而至的新股发行潮无异于竭泽而渔。有关数据表明,A股的平均市盈率已在15-16倍,银行股更低至5-6倍。近两周来,沪市日均成交不足600亿元,9月至今,两市累计成交仅1万亿元出头,而今年前8个月,月均为4.1万亿元。

股市资金面空前紧张

股市为什么如此衰竭?分析人士称,关键是资金面紧缺前所未有。 央行日前公布的8月份金融数据显示,8月存款增加6962亿元,同比少增3736亿元,其中住户(即居民储蓄)仅增加265亿元,企业增加3710亿元,财政增加1015亿元。股市资金通常来自居民储蓄,而主要又表现为活期存款,在货币供应量上更多地体现为M1。今年以来,货币供应紧缺呈现三个特点:第一,存款增幅小于贷款增幅,而且剪刀差越拉越大。第二,货币供应量增速逐月下降,M1增速从2010年的21.2%,直落至今年8月11.2%,试想,GDP增9%多,CPI增6%多,二者相加名义GDP增速超过15%,而M1才增11%,市场哪来活水?第三,活期存款、尤其是活期储蓄存款大幅下降。

央行网站数据显示,到今年7月底住户存款为32.6万亿元,增加2.27万亿元,其中活期12.53万亿元,仅比去年年底增加1000亿元。而目前股市流通市值达18万多亿元,这么少的一点水,浇这么大的一片地,股市之池如何能不干裂?资金面紧缺,供给面又如何呢?今年前8个月,IPO发行市值2060亿元,按上市首日平均上涨25%,需要资金2575亿元;再融资3530亿元(其中包括公开增发270亿元,配股350亿元,定向增发2910亿元),共需资金6100亿元。若加上新增限售股上市以及可转债、公司债、次级债等,合计增加供给近万亿元,而活期储蓄存款不过增加区区1000亿元。市场惨淡,可想而知。

人气低迷信心衰微 专家建言积极政策救市

A股的不断震荡正令市场人气消耗殆尽。中登公司最新披露的数据显示,8月末接近六成的投资者选择空仓,而A股的持仓比例处于一年以来的最低水平。央行近日发布的2011年第3季度储户问卷调查报告显示,「股票投资」意愿降至2009年以来最低水平。一些专家和媒体呼吁监管层采取救市措施,提升投资者信心。股市反复下跌无疑是导致内地投资者持股信心下降的主要因素。上海一券商策略分析师表示,「主要还是跟市场整体较弱有关」。

业内人士指出,上证指数8月累计跌幅达5%,为年内第二大月度跌幅,期间尽管出现连续4日的反弹以及逾10个月的最大单日涨幅,但每次反弹后的反复下跌,都对市场人气构成打压。投资者信心是证券市场发展的根基。接受采访的各方人士认为,这个信心,来源于管理层对资本市场的重视和呵护。信心不足,如何提振?对此,英大证券研究所所长李大霄(博客,微博)提出,「要用积极的股市政策来推动」。首先,在股市低迷时加大社保、保险、指数基金、国有股增持力度,既可以达到国有资产增值,又有稳定市场之功效。「A股的稳定,有利于中国企业在危机中进行扩展提供保证,也为全球金融市场的稳定作出贡献。」其次,在税收政策方面也可有所倾斜,「如对股息红利税的减免、印花税的进一步调整等,这些都是可取的。」李大霄说。此外,还可以对供求关系重新进行研究,如何增加资金供应以匹配融资需求,李大霄建议说:「在融资方面,可以从股权融资转向债券融资。」

中央财经大学应用金融系主任韩复龄则认为,当下,要严抓上市公司质量关,从发行、上市、披露等环节杜绝包装上市、财务造假;要建立成熟、可持续的承销定价机制等,以充分发挥股市的资源配置作用。目前的A股市场可以说如同「一潭死水」,如何激活这潭「死水」?阳光私募基金经理吴国平的说法寄托着广大股民的美好心愿——「A股市场不缺乏疯狂的因子,只是现在需要一个振奋人心的导火索。」

融资盛宴 股民埋单

据悉,中国水利水电将于本周开始路演,初定网上发行时间为9月26日。中国水电拟发行不超过35亿股,募资173.17亿元。而与之不分伯仲的是近期获批的陕煤股份,拟发行不超过20亿股,计划募资约172.51亿元。市场人士普遍预计,这两笔今年以来的A股大额融资计划将令大盘雪上加霜。内地包括主流媒体和基金经理在内的专业人士,一再呼吁放缓IPO和再融资节奏,让股市休养生息,但有关方面仍以「市场化」为托词,继续放闸「三高」新股汹涌入市。

分析人士称,IPO盛宴给参与发行方、券商等带来的巨大收益,是新股发行乱相难息的根源。而在一级市场的主角们「酒足饭饱」之后,二级市场的普通投资者将为他们留下的满地狼藉埋单。事实上,今年以来的两波「破发潮」已令万千股民苦不堪言。据统计,今年上市的226家公司的平均发行价和平均发行市盈率分别为28.03元、50.35倍,与2010年基本持平,而目前沪市、深市、中小板、创业板的市盈率各为14.9倍、23.08倍、35.05倍以及45.21倍,新股发行市盈率明显高于A股市场整体水平。今年新上市的226家公司原本拟募资955.7亿元,但实际募资额达到2118亿元,超募比例约112.3%,发行方「一夜暴富」,承销保荐的券商同样笑逐颜开,据统计,53家券商共承销保荐了220家企业IPO,承销与保荐收入合计达到103.5亿元。从保荐承销上市公司数量上看,平安、国信、招商这些券商名列前茅,平安证券以承销30家公司列IPO承销排行榜首位,收取保荐费逾14亿元。

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