看一看外资瞄准垄断行业 恶意收购将催生黑马--中国机械网-新闻资讯

背景

以股权转移和控制权争夺为特征的并购正在以前所未有的速度发展，各类诸侯挟资本之利器在中国股市攻城掠地，一时狼烟四起。在产业背景和全流通的双重支持下，并购正在成为股市转折大时代极具生命力的主旋律。如果说并购是资本和产业结合演绎物竞天择、淘强汰弱的过程，那么恶意收购则是这种演绎中最为残酷的一种形式，但对于投资者而言往往是二级市场上股价飙升的盛宴。

并购之所以值得我们关注，是因为其对二级市场的深远影响。进入2006年，大部分的投资者都感觉赚不到钱，归根结底是因为他们没有很好的抓对并购主线。冷眼旁观伴随股改而来的并购大潮，今年合理解释大部分能够大升股票的理由都是并购。最近一段时间内，刚刚从价值投资的风潮中飘游而来的A股市场投资者往往很疑惑一种“怪”现象，市盈率不灵了！亏损的焦作万方(资讯行情论坛)竟然升了一倍多！外资收购往往开出了几百市盈率的非理性价格，刺激二级市场A股大升。老革命遇到了新问题，大众的投资理念被颠覆。并购元年二级市场股价将更多围绕这一题材来炒作，业绩型投资正在向题材型投资延伸，并且成为推动股价持续上升的最大动力。

随着全流通的逐步实现，并购题材理所当然的获得了更好的生存土壤，而且我们广州万隆网认为在未来长达几年的时间内，并购提升上市公司的价值作为一个具有很厚实宏观背景的题材，将深双胞胎子女抚养入发展和延伸。

一、并购潮的背景

首先，并购是遗产继承诉讼出于入世压力和中国经济发展过程中结构调整的需要，将行业内企业进行重组，以达到优化产业结构的目的。纵观眼前市场，并购使困扰中国经济可持续发展的产能过剩等结构性问题获得解决。借助资本市场进行整合，包括央企、外资并购等演绎着一场产业整合的大戏，这背景是中国经济发展到现阶段的必然选择。

其次，以股改为背景的全流通为并购所需要的大环境打下了基础，大量廉价的流通筹码是降低并购成本，催生大规模浪潮的最佳媒介。

最后，国家的政策和相关的法规也为并购提供了最重要的基础。比如：在收购方式上,原《证券法》不允许定向增发,上市公司收购只能在存量股份中进行,不能通过发行增量股份来完成离婚请律师费用多少。而新《证券法》对上市公司非公开发行新股持全面肯定的态度,为通过定向增发方式收购上市公司打开了法律通道。

二、并购不是短暂的资本故事，具备很长的生命力和发展周期，A股并购潮将继续发展和延伸

1、产业背景决定A股并购潮还将持续很长时间

国内目前的产业特点是集中度非常低，大部分行业的集中度都低于20%,市场需求又不断的扩张，这点和美国100年前的市场非常相似。缺乏行业龙头所带来的问题就是行业进入门槛低，市场无序，恶性竞争，对整个行业的可持续发展是非常不利的。而美国的第一轮并购潮就是在这样的背景下发生的，并购的结果就是造就了AT&T、洛克菲勒这样的巨型航母。国离婚免费咨询内企业“跑马圈地”似的收购行为如华源集团的重组，tcl的对外扩张也是属于这种产业大背景下的整合。

我们认为，虽然并购潮已经持续了很长一段时间，但是从整个产业整合的完成度来看，这个过程还远远没有结束。