兴业计算机依旧推荐低估值大市值软件股-【资讯】

发布时间：2021-07-15 19:20:51 阅读：次来源：床围厂家

一、策略观点：

依然维系在2013年年度策略报告《信心的低点，行业的拐点》中的观点：考虑到软件产业滞后于宏观经济2-3个季度，我们判断2013年上半年将见底，全年增速有望超过2012年。根据行业经验及上市企业调研，我们发现2013年企业的人员招聘计划减少、加薪幅度下降或者不加薪将会是普遍现象，基于此，我们认为企业的利润增速将会超过收入增速。

具体到7月份，影响行业估值的IPO重启临近；同时，中期业绩预告也将来临。考虑到目前的估值已经充分反映了市场对于成长股业绩的乐观预期，而行业并未真正见底，上市公司的中期业绩低于市场预期的概率也上升，因此我们对于7月份的板块行情转向谨慎。我们倾向于选择成长性与估值较好匹配的企业、或者成长性超预期的企业。

二、推荐组合：

1）紫光股份(000938)（000938）：老牌IT企业，外延式扩张转型云计算数据中心、智慧城市、移动互联网，被收购方利润超过原有主业，且业绩承诺三年持续增长，估值偏低。

2）恒生电子(600570)（600570）：长期看中国金融创新带来极大的金融IT需求这个大逻辑，短期看新产品的推出：2013年是创新产品逐步落地的过程；银行理财产品及中间业务产品的需求依然延续稳定增长的态势，需求明确；连续三年加薪与扩招后，2013年的费用有望得到有效控制。

3）东华软件(002065)（002065）：历史上属于销售积极进取、内部精细化管理的公司，不断超越行业发展。

2013年下游客户所处行业需求确定性较强，尤其以金融和医疗为主；估值较历史上同期处于低位。

4）东软集团(600718)（600718）：国内渠道最广、布局最具前瞻性的老牌IT服务企业，目前公司正处于业务大投入之后的运营管控阶段，业务布局的下游明确，紧密围绕大医疗及大交运，我们认为2014年将是中国老龄化社会的拐点，医疗IT的高速成长和业务形态的创新价值将在体现于公司的业绩拐点之中。（兴业证券(601377)）